Đồng tiền ổn định tuân thủ quy tắc USAT chính thức ra mắt tại Mỹ, liệu Tether có thể tận dụng cơ hội này để đổi mới không?

Ngày 27 tháng 1, ông trùm đồng Stablecoin Tether chính thức công bố rằng, họ nhắm vào thị trường Mỹ và đã ra mắt đồng Stablecoin mới hoàn toàn dựa trên khung pháp lý GENIUS với tên gọi USAT.

Chiến dịch quảng bá USAT đã được chuẩn bị từ lâu. Ngay từ khi Luật GENIUS được thông qua vào năm ngoái, Tether đã quyết định sẽ phát hành một đồng Stablecoin đô la khác ngoài USDT để cạnh tranh trực tiếp với các đồng Stablecoin khác trên thị trường Mỹ theo hệ thống tuân thủ; sau đó, Tether đã tiết lộ nhiều lần về quá trình phát triển và chi tiết thiết kế của USAT, trước đó tin đồn là sẽ ra mắt vào cuối năm 2025, nhưng cuối cùng đã chính thức ra mắt vào tháng 1 năm nay.

USAT: Phiên Bản Tuân Thủ Hơn của USDT

Khi USAT chính thức ra mắt, tấm màn bí mật của đồng Stablecoin mới này cũng đã được bóc lột hoàn toàn.

Theo tuyên bố chính thức từ Tether, USAT được thiết kế dành riêng cho thị trường Mỹ, thiết kế của nó sẽ hoàn toàn tuân thủ theo khung pháp lý mới của liên bang về đồng Stablecoin (bạn có thể hiểu đơn giản là phiên bản tuân thủ của USDT). Cụ thể, Tether sẽ phát hành USAT thông qua Ngân hàng Đặc Quyền Liên Bang Hoa Kỳ Anchorage Digital Bank, Cantor Fitzgerald sẽ được chỉ định là bên giữ dự trữ tiền của USAT và đại lý giao dịch cấp 1 ưu tiên, cựu Giám đốc thực thi của Ủy ban Tiền Điện tử Trước tòa Nhà Trắng Bo Hines sẽ đảm nhiệm chức vụ CEO trực tiếp chịu trách nhiệm về việc vận hành USAT.

Trong giai đoạn khởi đầu, USAT sẽ chỉ được phát hành trên mạng chính Ethereum, tổng khối lượng phát hành ban đầu là 20 triệu USD, địa chỉ hợp đồng chính thức là 0x07041776f5007aca2a54844f50503a18a72a8b68.

Trên mặt phân phối, Bybit, Crypto.com, Kraken, OKX và Moonpay sẽ trở thành những nền tảng hỗ trợ đầu tiên cho USAT, và các nền tảng này đã thông báo chính thức về việc ra mắt USAT. Đáng chú ý là trong số các nền tảng đầu tiên này không có Binance và Coinbase, trong khi hiện tại Binance đang tiếp tục tiến triển với World Liberty Financial (USD1), Coinbase từ lâu đã có mối liên kết lợi ích với Circle (USDC), việc lựa chọn tạm thời không hỗ trợ USAT có thể có một số xem xét chiến lược.

Tương lai của Tether: Song song hai đường

Việc USAT ra mắt không có nghĩa là vị thế của USDT sẽ bị thay thế.

Trên thực tế, Tether đã nhiều lần bày tỏ quan điểm về USDT và USAT, nhấn mạnh rằng trong tương lai sẽ áp dụng mô hình phát triển song song của hai đồng tiền ổn định lớn — USAT tập trung vào thị trường Mỹ, cạnh tranh trực tiếp với các đối thủ như USDC trong hệ thống tuân thủ pháp lý, cạnh tranh để chiếm lĩnh khách hàng tổ chức thị trường tài chính truyền thống; USDT sẽ tập trung vào thị trường ngoại bờ, tiếp tục đóng vai trò cột đá vững chắc trong thị trường tiền điện tử.

Trong thông cáo về việc phát hành USAT ngày hôm qua, Tether cũng một lần nữa đề cập đến chiến lược tuân thủ pháp lý từ từ của USDT: 「USDT sẽ tiếp tục hoạt động trên toàn cầu và trở thành đồng tiền ổn định được sử dụng rộng rãi nhất trên thế giới, đồng thời tiến về hướng tuân thủ Đạo luật GENIUS từ từ.」

Trong tương lai gần, USDT vẫn sẽ là trụ sở kinh doanh chính của Tether, USAT ở mức độ tỷ trọng khó có thể thay thế trước USDT, nhưng có thể dự đoán rằng Tether sẽ có sự nghiêng mình đáng kể về USAT để giúp đẩy mạnh sự phát triển ban đầu của đồng tiền ổn định này.

Từ người tiên phong trở thành người theo sau, Tether lần này sẽ khác biệt như thế nào?

Sau khi USAT tham gia, không gian cạnh tranh đồng tiền ổn định trên thị trường Mỹ chắc chắn sẽ trở nên sôi động hơn một lần nữa.

Kết hợp với tình hình phát triển hiện tại, Circle (USDC) với vị thế dẫn đầu tạm thời không cứng chắc, vị thế dẫn đầu trên thị trường toàn cầu của đồng tiền ổn định Tether (USAT), World Liberty Financial (USD1) từ gia đình Trump ủng hộ, đại diện cho ông lớn Internet Paypal (PYUSD), với USDtb dựa trên BlackRock… các đối thủ đang tấn công mạnh mẽ vào đối thủ của mình.

Một ví dụ điển hình là, từ ngày 24 tháng 12 năm ngoái khi Binance cùng USD1 công bố hoạt động khuyến mãi hợp tác (bao gồm kỳ hạn vốn hiện đã kết thúc và phân phối miễn phí đang diễn ra), quỹ cung cấp của USD1 đã tăng hơn 20 tỷ USD, cùng lúc quỹ cung cấp của USDC đã giảm hơn 50 tỷ USD — có thể có mối liên kết giữa hai sự thay đổi này.

Cũng có thể xảy ra trường hợp tương tự trên USAT, Tether muốn kích thích sự tăng trưởng cung cấp của mình, hỗ trợ dường như sẽ là biện pháp hiệu quả nhất. Là người dùng thông thường, chúng ta tự nhiên cũng muốn thấy các đồng tiền ổn định lớn khởi đầu cuộc chiến khuyến mãi.

Sự an toàn tài chính của Tether không thể phủ nhận, đến năm 2025, chỉ trong ba quý, Tether đã đạt được hàng chục tỷ đô la lợi nhuận, nhưng vấn đề hiện tại là, Tether luôn phản đối việc tài trợ lợi nhuận. CEO của Tether, Paolo Ardoino, đã từng thẳng thắn cho biết sự khinh thường đối với việc ngành công nghiệp theo đuổi tiền ổn định dựa trên lãi suất, gọi đó là một "ý tưởng tồi tệ", vì vậy việc Tether có áp dụng một phương án tương tự với USD1 trên USAT trong tương lai vẫn là một ẩn số.

Điều này là vấn đề chưa được giải đáp của Tether - trong quá trình phát triển của tiền ổn định, Tether đã tận dụng USDT để chiếm lấy ưu thế đầu tiên, lần này với vai trò người theo sau, chiến lược đột phá của Tether đáng được mong đợi.

Liên kết gốc